股票有杠杆么
FX168财经报社讯 CNBC主持人Jim Cramer周三表示，企业已经到了必须证明人工智能(AI)“真的在赚钱”的阶段。他直言，需要看到“冷冰冰的回报事实”，否则自己也会比现在更加怀疑AI热潮的可持续性。尽管他仍看好AI的长期机会，但认为市场需要更多证据，证明相关投资已经转化为客户可衡量的财务回报。
AI投入狂飙 但回报证据不足
Cramer指出，AI热潮已经推动科技公司大举增加资本开支，且这一趋势短期内看不到结束迹象。分析师预计，到2027年，全球AI资本支出总额可能升至1万亿美元以上。不过，他强调，当前最关键的问题不是投入规模，而是这些投入是否真正带来了营收增长、成本下降或效率改善。
他表示，本轮财报季最令他担忧的一点，是采用AI的公司大多仍未能拿出有意义的收入提升或成本节约证据。“我们还处在财报季早期，但已经没有听到太多关于AI实际应用的实质性内容，”他说。
银行业成失望焦点
在Cramer看来，银行尤其让他失望。金融机构原本被视为AI的天然受益者，因为AI有望帮助自动化流程、提升效率、减少人工成本，但管理层迄今几乎没有提供足够证据，证明AI正在实质性改善经营结果。
他承认，AI并非毫无价值，但目前还看不到它能明显抬升财务指标。“它有价值，但还没有带来我们能看见的数字提升。它没有改善效率比率，也没有让银行减少招聘。那是否意味着AI是个失败？不是。但我看不出它产生了多大差别。”
受益者仍是卖铲子的人
Cramer认为，AI基础设施公司仍在受益于这轮支出浪潮，但同样的好处尚未传导到许多购买AI技术的企业。他提到，Anthropic等公司正在获得回报，而内存芯片制造商美光科技(Micron)等组件公司利润也大幅增长。
不过，他反问，真正使用这些技术的终端客户，难道不应该至少能拿出“几百万美元”的节省证明吗？在他看来，当前市场看到的更多是AI供应链受益，而不是AI落地后对客户利润表的直接改善。
“AI洗白”争议升温
Cramer还提到，目前只有少数公司明确将裁员与AI采用联系起来，其中最典型的是金融科技公司Block和网络安全公司Cloudflare。Block在2月宣布相关举措，Cloudflare则在5月披露裁员计划。
与此同时，批评者认为，一些公司可能把AI当作时髦理由来解释裁员，这也催生了“AI washing”(AI洗白)这一说法，即企业夸大AI在业务调整中的作用。
他警告称，如果更多企业迟迟无法报告AI带来的实际回报，AI怀疑论者的声音将越来越大，而这对科技行业中那些持续重金投入的公司将构成压力。“我们越久听不到客户如何真正赚钱，就越会像今天这样的日子一样，对超大规模云服务商赚钱这件事持保留态度，”他说。
FX168点评
Cramer的表态反映出市场对AI叙事的关注点正在从“投入规模”转向“变现能力”。在资本开支持续攀升、估值高度依赖增长预期的背景下，若企业迟迟无法展示AI对收入、利润率和效率的实际贡献，科技板块的高投入逻辑可能面临重新定价。短期看股票有杠杆么，这更多是情绪层面的审视；中期则取决于财报中能否持续出现可量化的AI收益证据，尤其是银行、软件和云基础设施相关公司。
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